Entre janeiro e março, a companhia registrou lucro líquido atribuído aos acionistas controladores (que serve como base para a distribuição de dividendos) de R$ 27,3 milhões, queda de 74,3% em relação a um ano antes.

O número foi inferior à expectativa de R$ 130 milhões apontada pela média das previsões de três casas de análise compiladas pelo Bradesco BBI, Banco Espírito Santo (BES) e Itaú BBA e próxima ao piso das estimativas, do Bradesco, que apontava para ganhos de apenas R$ 26 milhões.

O resultado operacional também deixou a desejar. O lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização (Ebitda, na sigla em inglês) ficou em R$ 902 milhões. A projeção mais conservadora apontava para um número na casa de R$ 980 milhões para o indicador, enquanto a média chegava a R$ 1,02 bilhão.

A receita também frustrou as projeções do mercado. Os três bancos estimavam faturamento de R$ 4,4 bilhões entre janeiro e março, mas a siderúrgica apresentou receita de R$ 3,64 bilhões.

Na prática, a companhia só não fechou o trimestre no prejuízo por conta de créditos fiscais, de R$ 140 milhões. O resultado antes dos impostos foi negativo em R$ 125,6 milhões.

A empresa divulgou também seu resultado consolidado, que ficou positivo em R$ 16,3 milhões, queda de 82,3% sobre o consolidado do primeiro trimestre de 2012, que havia ficado em R$ 92,6 milhões.