SÃO PAULO - A Brascan Corretora revisou suas premissas para o setor de imóveis e construção incorporando novas perspectivas econômicas e mudanças na taxa de desconto utilizada em seu modelo de análise. O resultado foi a elevação do preço-alvo de oito empresas acompanhadas em ao menos 5,4%.

"Estamos bastante otimistas com o setor de construção civil para o ano de 2010. Apesar da forte valorização das ações em 2009, acreditamos que existem oportunidades, ainda que maiores riscos devam ser considerados", disse a corretora em relatório.

As "top picks" (melhores escolhas) da corretora no setor são MRV Engenharia e Rossi Residencial. No caso da MRV, a Brascan ressalta o excelente posicionamento da empresa no seu segmento de atuação (baixa renda), algo evidenciado pela prévia operacional do quarto trimestre.

Fora isso, a companhia está bem capitalizada, possui baixo nível de estoques e deverá alavancar seus lançamentos nos próximos anos. Para o papel ON da MRV, a avaliação éoutperform (acima da média do mercado) com preço alvo de R$ 19,60, valor 5,4% superior à estimativa anterior. Tomando como base o fechamento de sexta-feira, o potencial de alta está em 55,4%

Já no caso da Rossi, a corretora acredita em expansão das margens e aponta para novas perspectivas de crescimento pós-captação de recursos. A construtora também é negociada com desconto com relação a outros pares.

A companhia também tem recomendaçãooutperform e seu preço alvo foi reajustado de R$ 21,70 para R$ 23,10. O que embute um potencial de alta de 72,8% sobre o preço de sexta-feira.

Gafisa e Tenda são casos mais específicos segundo a corretora. Apesar do elevado potencial de alta para as ações da Tenda (estimados em 77,3%), a incorporação da companhia pela Gafisa impossibilita que maiores benefícios sejam absorvidos. No caso da Tenda, o preço alvo subiu 5,4%, para R$ 8,97. A recomendação é outperform.

Focando apenas em Gafisa, a Brascan avalia que o elevado endividamento e reduzido potencial de crescimento frente a outros incorporadores justifica maior cautela em um possível investimento, apesar dos múltiplos descontados.

Para o ativo ON da Gafisa a recomendação é outperform e o preço alvo subiu 6,2%, para R$ 35,90, o que representa espaço de 44,8% para valorização considerando o preço atual.

Apesar de possuir boas perspectivas, a PDG Realty está realizando uma grande oferta secundária, lembra a Brascan, o que pode criar uma barreira de curto prazo para a valorização da ação.

O ativo também apresenta recomendação outperform, e seu preço alvo subiu em 5,5%, para R$ 23,10. O que embute uma perspectiva de alta de 50% sobre os R$ 15,40 que o papel vale atualmente.

Para a Cyrela, o potencial de valorização esta em 46,6%, mas a Brascan opta por manter certa cautela quanto a investimentos, motivada, basicamente, pelo risco de a companhia não atingir as metas divulgadas. O preço alvo do papel subiu em 5,4%, para R$ 31,30. A recomendação é outperform.

Também fazem parte do universo acompanhando pela corretora a Cyrela Commercial Properties, que teve preço alvo ajustado em 8,8%, para R$ 17,32. Com isso o potencial de alta fica em 39,5%. E Lopes, único papel a ter recomendação market perform (na média do mercado). O preço alvo subiu 7,4%, para R$ 27,60, com potencial de alta de 16,9%.