Projeções de analistas indicam que Moatize, em Moçambique, um dos projetos prioritários da Vale, poderá ter receita média de US$ 145 por tonelada. A conta considera um mix de 80% de carvão metalúrgico, na faixa de US$ 160 por tonelada, e de 20% de carvão térmico, da ordem de US$ 90 por tonelada.

Um analista, que preferiu não se identificar, estimou que o "custo caixa" de Moatize poderá ficar em US$ 85 por tonelada já considerando o carvão posto no navio no terminal marítimo de Nacala, em Moçambique, na costa leste da África. "Os números mostram que Moatize pode ter uma margem Ebitda de 40%", disse o analista. Ele considerou bom o percentual levando-se em conta que Moatize é um projeto "simples", com mina a céu aberto, e integrado a um projeto logístico de transporte via ferrovia.

A Vale confirmou a visão do mercado: "Moatize será a maior mina de carvão metalúrgico integrada do mundo e, quando atingir sua capacidade plena, terá potencial de ser uma das minas com menor custo." A mineradora brasileira vem trabalhando na expansão de Moatize, projeto que vai consumir investimentos totais de US$ 6,5 bilhões, incluindo a infraestrutura logística para escoamento da commodity. A previsão é de que a expansão de Moatize, na província de Tete, esteja concluída no segundo semestre de 2015, quando Moatize II dará a arrancada com produção nominal estimada em 11 milhões de toneladas por ano, em sua maioria composta de carvão metalúrgico. A expansão inclui a construção de nova mina. Quando entrar em operação, Moatize terá capacidade total, considerando Moatize I e II, de 22 milhões de toneladas por ano.

Moatize ainda opera, porém, bem abaixo da capacidade instalada de 11 milhões de toneladas. Em 2012, ela produziu 3,7 milhões de toneladas, entre carvão metalúrgico e térmico. O investimento previsto para este ano na mina é de US$ 344 milhões de um total de US$ 2 bilhões, segundo informações da empresa do segundo trimestre. Até o fim de junho foram investidos US$ 600 milhões. Além da mina, estão previstos investimentos de US$ 4,4 bilhões, sendo US$ 1 bilhão aplicado neste ano na construção do Corredor Nacala, infraestrutura de porto e ferrovia que vai conectar Moatize ao terminal marítimo de Nacala-à-Velha, em Nacala, também em Moçambique. Até junho foram aplicados US$ 701 milhões no Corredor Nacala.

Especialistas mostram-se otimistas com o projeto de Moatize mesmo com as dificuldades pelas quais passa a indústria de carvão em função dos preços de mercado. Hoje boa parte dos produtores australianos de carvão metalúrgico estão perdendo dinheiro, dizem fontes. O preço do carvão metalúrgico, tendo a Austrália como referência, situa-se na faixa de US$ 152 por tonelada. Mas pode haver capacidade de recuperação nos preços considerando, inclusive, a possibilidade de fechamento de alguma capacidade de produção.

Parte da produção de Moatize será exportada, inclusive para abastecer o setor siderúrgico no Brasil, mas outra parcela ficará em Moçambique para atendimento da demanda térmica (geração de energia elétrica). No segundo trimestre do ano, a Vale registrou produção de carvão de 2,4 milhões de toneladas, um novo recorde histórico, devido principalmente ao desempenho da operação australiana de Carborough Downs e ao aumento da produção em Moatize. A mina em Moçambique aumentou a produção em 16,6% no segundo trimestre em relação a igual período de 2012. Carborough Downs trabalha com margem positiva, o que é bem recebido pelos investidores, mas a Vale tem enfrentado problemas em outras minas na Austrália.